O homem da super quarta: quem é Kevin Warsh, o primeiro presidente pró-cripto do Fed

Por que ele importa hoje

Nesta quarta-feira — a "super quarta" do mercado —, o Federal Reserve anuncia sua decisão de juros. Quem preside a reunião é Kevin Warsh, empossado como 17º presidente do Fed em 22 de maio de 2026, no lugar de Jerome Powell. É o seu primeiro FOMC de grande impacto, e o mercado vai ler cada palavra à procura de pistas sobre o rumo dos juros americanos — que, como mostram as outras matérias desta edição, mexem com tudo, do Bitcoin aos ETFs.

A trajetória: de Wall Street ao mais jovem governador da história

Warsh, nascido em 1970 em Albany (Nova York), formou-se em políticas públicas em Stanford e em Direito em Harvard. Começou na Morgan Stanley, na área de fusões e aquisições, antes de servir como assessor econômico no governo George W. Bush. Em 2006, foi nomeado para o conselho de governadores do Fed aos 35 anos — o mais jovem da história a ocupar o posto. Atravessou a crise de 2008 ao lado de Ben Bernanke, no centro das decisões de emergência que socorreram o sistema bancário.

Deixou o Fed em 2011 — em protesto contra a segunda rodada de afrouxamento quantitativo (o QE-2), que considerava um erro semeador de inflação. Depois, passou pelo family office Duquesne e pela Hoover Institution, de Stanford. Um detalhe que diz algo sobre seu trânsito de elite: é casado com Jane Lauder, herdeira da Estée Lauder.

A confirmação mais apertada da história

Indicado por Trump em janeiro, Warsh foi confirmado pelo Senado por 54 a 45 — a votação mais dividida já registrada para um presidente do Fed. A queda de braço foi intensa: Trump fez campanha aberta de pressão sobre o Fed, o Departamento de Justiça chegou a abrir uma investigação sobre o banco central, e a confirmação só destravou depois que a apuração foi encerrada. Para preservar a instituição, Powell tomou uma decisão atípica: permaneceu no conselho mesmo após deixar a presidência, mantendo voto no comitê de juros.

A mentalidade: o falcão que mudou de tom

Aqui mora a parte mais debatida. Na sua passagem como governador (2006-2011), Warsh tinha fama de falcão — avesso à inflação, defensor de juros mais apertados. Mas, mais recentemente, passou a defender cortes de juros, alinhando-se à preferência de Trump. Sua justificativa é uma tese específica: a de que a inteligência artificial vai elevar a produtividade e derrubar a inflação, abrindo espaço para o Fed afrouxar. Nem todos no comitê concordam — Austan Goolsbee, do Fed de Chicago, argumenta o oposto, que o boom de IA pode gerar mais inflação.

Além dos juros, Warsh defende uma espécie de "regime change" no Fed: um banco central mais enxuto, focado estritamente em estabilidade de preços, que abandone o que ele chama de "mission creep" — a entrada em temas como clima e pautas sociais. Ele resume sua filosofia em frases de efeito como "inflação é uma escolha", e quer reduzir gradualmente o balanço de US$ 6,7 trilhões do Fed.

Sobre o ponto mais sensível — a independência —, sua posição é sutil e gera tanto elogio quanto desconfiança. Ele jura nunca "predeterminar" os juros a pedido de Trump e diz que a independência da política monetária é "essencial". Mas a enxerga não como um fim em si, e sim como um meio para alcançar bons resultados — argumentando que, quando o Fed se desvia do mandato, é legítimo que o Congresso queira opinar. Críticos foram diretos: durante a sabatina, um senador perguntou se ele seria "o boneco de ventríloquo do presidente". Defensores, como o professor Randall Kroszner, retrucam que Warsh é "um pensador estratégico de longo prazo" que não cederia a pressão política de curto prazo.

O ângulo cripto (que liga esta edição)

Há um superlativo que torna Warsh especialmente relevante para o mercado de hoje: ele é o primeiro presidente declaradamente pró-cripto da história do Fed. Já afirmou que o Bitcoin não ameaça a capacidade do banco central de conduzir a economia — e que pode até ajudar a leitura de quando agir. Num momento em que ETFs de Bitcoin desembarcam na B3 (como o GBIT11, da Galapagos) e em que a maior IPO da história carrega bitcoins em tesouraria, ter um pró-cripto no comando do Fed é um sinal de época.